近期南歐多國債務危機惡化，引發債市和歐元波動，令人不禁聯想起1997至1998年亞洲金融風暴期間，國際炒家狙擊港元的一幕，以及1990年代歐元成立前，歐州多國貨幣先後受狙擊的歷史。

1998年，當年索羅斯等炒家和對冲基金，趁亞洲金融風暴蔓延，針對實施聯繫匯率的港元，在匯市股市展開狙擊，押注港元大幅貶值，最後港府動用逾千億港元外匯儲備入市，與炒家對撼，終把炒家擊退。當年港府冒險借錢入市，遭輿論質疑狠批，但去年索羅斯受訪時，卻稱讚當年港府財金官員捍衛港元的行動做得很好。

英美炒家狙擊歐洲有前科

無論是當年還是今日，英美炒家都被指控是散播謠言造市的幕後黑手，兼且懷有其他動機，諸如「對歐洲貨幣聯盟心存敵意」等。上周五歐洲市場動盪，原因之一便是有謠言聲稱歐洲金融官員周末會召開秘密會議。就像如今一樣，當年炒家也是鎖定歐盟中相對脆弱的點子展開狙擊，於1992年先後逼使意大利里拉和英鎊退出歐洲匯率機制（ERM），又多番狙擊法郎。但西歐各國最終以堅決捍衛歐洲匯率機制、推動創立歐元的政治決心，輔以央行干預借錢，在對抗炒家上漸見上風。

「CDS波動無關基本因素變化」

近期希臘債息隨著歐洲出手拯救、中國有意購買希臘債券、工會號召罷工等消息或市場謠傳，不斷被舞高弄低，涉及歐洲多國的借錢信貸違約調期（CDS，反映無法還債風險）也大幅波動。歐洲一些市場觀察家說，這些波動主要是短線炒家所為，並非反映投資者對歐元計價資產看法出現根本變化。由於歐洲央行過去年半為了救市，向市場大量注入資金，刺激借貸活動，亦令炒作投機變得更易。

桑坦德資產管理的高級投資經理史密斯（Patrick Smith）說﹕「我們根本看不到基本因素有變，這純粹是炒作。」