在經濟復蘇緩慢下，美國極可能進行二次量化寬松政策，大開印鈔機與實行超低利率，且相信量化寬松的措施會陸續有來，直到前景明朗化為止。

美國政府希望透過量化寬松使人民手上的鈔票增多，資產價格提高，借貸成本降低。此舉是希望提高人民和企業的表面財富，增加他們的消費慾和舉債行為，以刺激內需及對外減低經常帳逆差。

但在失業率高企近10%，七分之一人口跌入貧窮線，人民消費能力不升反減，嚴重缺乏借貸投資的意欲，企業看不到前景等情况下，沒有誰願借那些新印出來的錢去擴張，足見美國的量化寬松政策難以成功。且這些沒基礎配套下增加的表面財富并不實在，是虛無的泡沫，隨時爆破。因此量化寬松的程度越大，風險便越大，增加的是揮霍，不是消費。當息口上升、實際收入減低、普遍還債困難時，便會出現新一輪的金融危機。

量化寬松貨幣政策使美元大跌，使投資者對美元失去信心，轉而投資其他貨幣。美元貶值又令美債價值大幅下滑，美國作為全球最大債仔，直接令多國資產流失，不利全球經濟。更諷刺的是，30年前，美國還是全球最大債權國，負債只是國民生產總值的三分之一；30年后的現在卻負債超過全年國民生產總值，乃70年來最高水平。那些擁有大量美國國債的國家，如中國和日本，因美元貶值而財富大跌。弔詭的是，為了對抗美元貶值，各美債持有國反而被迫進一步購買美國長期國債，以托高美元。

美國作為全球最大經濟體及世界儲備貨幣國，過分量化寬松令其他貨幣兌換美元的匯率大升。日圓兌美元已升至15年來高位、歐元兌美元在3個月內升了16%、新加坡元創歷史新高、韓圜升至兩年高位、泰銖和馬來西亞令吉則創九七金融風暴后新高、人民弊也不斷升值。

此外，美歐兩地實行超低利率，造成大量游資；資金涌入相對穩定的經濟體系和新興市場，為那些地方的股市、匯率和資產價值帶來不健康的升幅，并輸入通貨膨脹，造成資產泡沫，影響當地民生。貨幣價值大升也嚴重削弱它們的出口競爭，對當地經濟不利。

各國為求自保，分別采取措施去壓抑當地貨幣升值，當中不出息口改變、徵收外資投資稅和加強當地銀行現金儲備率、拋售本國貨幣以買美債等四大方法。巴西就把外資投入巴西債券的稅率由2%倍升至4%；泰國突然徵收外資投資泰國債券市場15%的利得稅；中國人民銀行在本年度已先后四次增加現金儲備率，以減少可流出市場的借貸；日本把息率減至零息；澳洲暫緩加息；秘魯、哥倫比亞、印尼和台灣等地大手買入美元，以托高美元價值；日本、印尼、泰國更進一步大幅拋售本國貨幣。這些行為卻被美聯儲指摘為引起匯率戰爭，破壞經濟秩序。明明是實行過度的量化寬松貨幣政策才引致匯率戰出現，但身為罪魁禍首的美國卻不加反省，并不收斂量化寬松政策，反把責任推卸給其他國家。

美國強烈要求中國政府采取措施令人民幣升值，正是轉移視線，逃避沒能力提升國內生產力的責任之把戲，根本無助美國改變消費過剩和生產過弱的事實。美國不收斂其量化寬松政策，匯率戰爭的禍害將會更深更遠。