借貸炒股值得嗎?

公布後,港股一度直逼25,000點,惟近期卻連番下挫,是散戶的低吸時機?眾所周知,稅務貸款的年利率較私人貸款廉宜,過往有不少投資者均會申請稅務貸款以獲得「籌碼」入市。泓福資產管理研究部主管及執行董事鄧聲興表示:「近期市況稍有調整,投資者借貸入市,值博率仍高。」

事實上,現時港元存款近乎零息,美元下滑亦令港元購買力不斷被削弱,投資者紛紛轉買股票、物業、黃金等實物保值。鄧聲興表示,是否借貸投資要根據股市狀況好壞而定,現階段港股勢頭向好,年底前恒指目標價上望25,000點,大部分股票估值吸引,投資者可考慮稅務貸款以獲取資金入市。

建銀國際證券的第四季策略報告亦顯示,未來人民幣相關條例將促進人民幣產品發展,帶動游資從海外和中國內地流向本港,而「十二五」規劃的出台,亦加強中國消費市場的信心,相信港股也能受惠其中。

鄧聲興又指出,貸款投資最大風險就是利息成本問題,現時一般稅務貸款年利率約為2厘多至5厘,而大型藍籌股的年利息亦有4至5厘,兩者可作成本上的互補,另外股票價格上升亦可為投資者帶來額外收入,因此投資股票的回報表現將勝於銀行存款收息。

鄧聲興續說:「現時不少股票的PE(市盈率)約十三至十四倍,估值吸引,而不少內銀股市盈率約十倍,普遍年息近四厘,之前其股價一直落後,為投資者仍可追入的股票板塊,原因是內銀股有穩定回報之餘,風險亦算有限。」

外資不斷流入地產市場,令本港樓價持續高企,本地地產股走勢亦一度轉強,但最近政府出「辣招」打擊炒樓。不過,鄧聲興對樓市後向仍抱樂觀態度,「其實大多數人都想置業,但就是拿不出首期,如果稅務貸款可以批出足夠支付首期的金額,其實都可以投資物業,加上現時資金成本低,供樓好過租樓。」

由於市場對貨幣失去信心,造成早前金價不斷創新高,鄧聲興認同黃金具有抗通脹功能,但其價格波動性較大,故此建議投資者待金價回落至1,200美元一安士才好吸納。

至於人民幣產品,他深信人民幣升值是大勢所趨,但相關產品仍未廣泛化,人民幣債券利息有限,投資回報速度始終不及股票。

最後,鄧聲興提醒投資者,由於入市資金是透過稅務貸款所得,當中涉及還款期限,因此投資工具必須小心選擇,以方便資金能靈活運用。投資涉及風險,因此投資者在利用稅務貸款作投資時亦應考慮清楚,當投資錄得回報後,亦應盡快償還貸款,以免增加心理負擔。